企业并购是指企业之间的兼并和收购。并购可以使企业快速扩大规模,能够有效降低交易成本,是企业发展壮大的一种重要模式。并购还能重新配置社会资源,对提高产业集中度,活跃市场经济,具有重要的作用。我国正处于计划经济向市场经济转变的过渡期,企业也可以通过并购重组来引进战略投资者,以达到提高自身竞争力的目的。并购的过程非常复杂且具有很多不确定性因素,并购通常伴随着巨额资产所有权的转移,这需要大量资金作为支付对价,如果不能在有效的时间内获取足够的资金,那么并购计划将会因此而被搁置,所以并购融资的成功与否对企业的并购具有决定性影响。我国企业开展并购活动较晚,真正意义上的并购开始于改革开放后,再加上我国资本市场发展缓慢,企业融资渠道比较少,所以并购融资问题一直限制着我国企业的并购发展。我国有很多企业都因为无法及时筹集到足够的并购资金而最终放弃并购。企业并购融资困难具有多方面的原因,一方面是企业自身的原因,另一方面,在我国现行的金融环境下,融资方式单一,融资渠道不畅也是造成企业并购融资困难的重要原因。在这种大环境下,多数企业都存在“融资难”的问题,并购融资因其特殊性,实际操作中更加困难,因为并购时机稍纵即逝,在并购融资过程中还需重点考虑融资效率问题。历经六次行业整顿,信托业发展已日益成熟,资产管理规模也越来越大,并开始参与并购相关业务。凭借雄厚资金基础和“实业投行”这两大优势,信托开始在企业并购融资中发挥一定的作用。本论文主要研究了信托在企业并购融资中的应用。首先对现阶段环境下企业并购融资的现状及信托行业的发展现状进行了较为深入研究,发现信托能够在企业并购融资中发挥重要作用。信托依托自身优势参与企业并购活动,在拓展业务的同时,也实现了信托与企业之间“互利共赢”。然后介绍了相关制度与理论基础,接着具体地分析了多种并购方企业通过信托融资完成并购活动的模式,并且对这些模式进行了详细的研究分析。在论文最后章节,具体分析了东旭集团采用信托融资收购宝石集团的案例,主要对东旭集团采用信托融资完成并购的原因及效果进行深入的剖析。本文将理论知识与实际案例相结合,分析得出:信托可以在企业并购融资中发挥重要作用。企业采用信托进行并购融资具有一定的优势,尤其表现在质押担保灵活、融资速度快、融资费用相对少且透明、能够提高并购隐蔽性等方面,具有较强实际应用价值。近年来,信托作为企业并购创新型融资工具已被认可,但是关于相关研究较少,笔者希望通过本文的分析,一方面,帮助东旭集团分析信托在此次并购融资中所起到的作用,总结信托融资经验;另一方面,对于与东旭集团有相同或相似并购融资需求的企业,本文能够为其提供有益的参考,帮助他们选择更有效的融资途径,顺利完成并购。