金融脱媒是任何一个实行市场化的国家在金融发展中必然会碰到的问题。随着金融体制改革的不断深入，中国银行业正面临着金融脱媒的挑战，并且随着我国经济走向成熟的同时，金融脱媒压力也在日益增加。党的十七大报告中提出要“提高银行业、证券业、保险业竞争力，优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。加强和改进金融监管，防范和化解金融风险。”全面分析金融脱媒问题，分析国外发达国家应对金融脱媒的策略，总结并借鉴一些适合我国国情的商业银行经营对策，对于我国商业银行转变经营策略，减少金融脱媒对银行业的冲击，稳定银行业的发展有一定的帮助。同时，对于大力拓展融资渠道、提高直接融资比例、明确商业银行与资本市场的关系、控制资产价格，防范资产泡沫等，也有着极其重要的现实意义。不仅如此，深入研究金融脱媒现象，有利于进一步了解全球金融体系的演进趋势、有效防范新型金融危机，更有利于相关部门加强金融监管、制定金融发展战略、共同保护我国金融市场健康快速发展。 广义上的金融脱媒，一方面指居民作为资金供给方，将不可交易的银行存款分流，逐步转向可交易的证券化资产，如货币市场基金、股票、债券等，以取得更高收益率；另一方面指企业作为资金需求方绕过银行等存款机构直接在货币市场和资本市场上融资，即需求和供给的双向脱媒。 从1933年美国颁布《格拉斯——斯蒂格尔法》开始，传统的银行业遭受巨大的冲击，到上世纪八十年代，由于金融市场的兴起，美国等国家的银行业又纷纷陷入困境，在理论界，一度对作为金融中介的银行是否能够继续存在产生了质疑。传统金融理论无法回答这些问题。而现代金融中介理论考察了许多传统理论所忽略的问题，从交易成本理论到金融功能观理论，利用信息经济学和成本经济学的原理，以降低金融交易成本为主线，探讨如何利用自身优势克服不对称信息、降低交易成本，从而以比金融市场更低的成本提供服务。 美国作为最早出现金融脱媒的国家，具有其独特的表现和影响。美国商业银行主要依靠完善管理体制和法人治理结构、扩大经营规模、提供综合化银行服务，逐步向全能银行转型以及不断的金融创新等手段，实现了扭亏为盈的局面。而金融创新产品象是一把双刃剑，必定在活跃市场的同时也带来了新的风险。此次美国的次贷危机就是很好的例证，正是资产证券化这一金融创新产品的广泛应用使危机从房地产市场迅速扩散到资本市场，投资银行、对冲基金、商业银行、保险公司都受到不同程度的冲击。金融市场遭受重创，美国经济和世界经济陷入衰退。 我国的金融脱媒有着转型经济的一些独有的特征，例如资产脱媒强于负债脱媒，同一时间受到多阶段脱媒的共同冲击、非正规金融的迅速扩张加大了正规金融的脱媒压力等，给我国的货币政策、金融监管都带来了新的挑战。同时，金融中介功能也发生转变且面临新的金融风险。通过研究储蓄和股票价格的变动，我们可以看出金融脱媒对资产价格的影响。从某种意义上来说，大力发展直接融资必然意味着脱媒过程，即银行减少资金来源、丧失优良客户、大量资金进入资产市场，使得资产市场价格提高、货币政策效率递减的过程。当出现货币政策冲击时，金融资产在各个市场之间相互流动迅速变化，导致金融资产价格变化，进而在各种资产交易时引起货币供应量的变化。货币政策效应主要反映在资产价格的变化上，成为市场主导金融结构中货币政策传导的重要特征。此外，金融脱媒在一定程度上引起流动性过剩，流动性过剩和资产价格有着较高的相关性。 我国商业银行可以从大力发展资产负债业务和中间及表外业务、优化业务模式和业务流程以及加强风险管理三方面入手，改变单一的盈利模式，寻找新的利润增长点，应对不断深化的金融脱媒带来的挑战。