中国股票市场在国民经济中的影响力越来越大，但也面临着巨大的危机。整个社会都在思考：是什么原因造成了中国股票市场目前的困境?改革之路应如何走?本文将尝试着从股票市场的功能这个角度出发作出回答。 本文共分四个部分。 首先，本文分析了股票市场功能的决定因素是经济发展的内在要求，并考察了在现代经济的发展趋势下，股票市场在经济学的一般意义上所具有的功能。 其次，本文着重分析了中国股票市场的投融资功能、定价功能和资源配置功能的实现情况，指出中国股票市场的功能实现是低效率的。 然后，本文从功能定位、制度和效率的关系出发，论证了正是由于中国股票市场在功能定位上的异化才造成了目前的困境，并进一步指出异化的根本原因是经济体制改革的滞后。 最后，根据以上的分析，有针对性地对中国股票市场的改革之路提出了建议，指出必须解放思想，进行制度创新。 本文的创新之处主要体现在两个地方：一是在前人的基础上进一步指出中国股票市场目前困境的根本原因是经济体制改革的滞后，制度缺陷只是一个表面现象；二是勾勒出了经济体制、功能定位、制度和效率、价值之间完整的逻辑关系。