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创新是国家和企业提升核心竞争力的重要战略,需要持续投入资金和管理精力。实体企业作为创新主力军,随着金融行业的繁荣发展,金融化进程也不断加快。实体企业配置金融资产并通过金融渠道获益的金融化行为,可能影响创新等需要资金支持的长期项目的开展,而在公司治理众多参与者中,机构投资者往往会对企业的投资活动产生重要影响。基于此,本文对实体企业的金融化水平与创新绩效间关系、机构投资者持股的调节作用以及企业所属行业和产权的异质作用,以期为实体企业在金融化现状中如何提升创新绩效提供对策参考。本文以2009-2017年A