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据统计，2008年2月美元对韩元汇率是944.69元，2009年2月汇率是1429.46元，与上年同期相比韩元贬值一半以上。本文的主要目的是对比各汇率模型对美元韩元汇率的预测能力。本文首先计算了名义汇率指数，发现美元韩元的名义汇率基本上是围绕PPP汇率波动。PPP汇率对名义汇率有较好的预测作用。其次通过利率平价理论进行研究，发现计算出的IRP汇率走势除了2001年和2008年以外，与名义汇率几乎没有差异，尤其是2007年的走势完全相同。2008年出现较大误差，这主要是因为2008年美国的次贷危机发生，投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的。它导致韩国外汇储备量不足，韩元贬值加剧，韩国金融市场隐约出现流动性不足危机。单位根检验、VAR模型和Granger因果检验等计量方法表明利率平价汇率和名义汇率之间存在稳定的平衡关系。同时本文比较了ARIMA模型、ARIMA—GARCH模型、Random Walk模型、Random Walk—GARCH模型的样本内短期预测能力。2008.01—2009.02期间的样本内预测结果基本相似，但依据细微差距与经验仍可判定Random Walk—GARCH模型要稍优于其它三类模型。