在股市的每一轮行情中,总有一个或者几个板块率先启动,带领大盘上涨或者下跌,但通常最先启动的板块也会首先进入调整,行情能不能进一步向纵深发展就取决于有没有新的热点板块跑出来继续担纲引领大盘的重任,板块轮动就是指在市场行情发展过程中,市场上的领涨龙头从一个板块转为另外一个板块,不同的板块在市场行情的不同阶段各自带领大盘上涨的现象。板块轮动,作为一个能够战胜市场,获取超额收益的投资策略,在国外成熟市场早有大量研究,随着我国证券市场的不断成长和成熟,市场监管的逐步规范,普通的方法已经很难从市场中获得超过市场的平均收益,因此有关板块轮动规律的研究也越来越多,板块轮动作为一种投资策略,也越来越受到市场的重视。本文以2006年初至2013年底的上证综合指数的走势为依据,把市场分为4个大的阶段,选取12个有代表性的行业板块指数作为样本,对我国 A股市场中是否存在板块轮动现象进行了实证,并且对我国 A股市场板块轮动的成因作了探究,接下来采用统计经济学中的模糊聚类分析方法,对选取的12个行业指数进行了聚类分析,然后论证了被国内外市场广泛认同和采用的“美林投资时钟”在我国股票市场的适用性,最后,对市场中出现的5段结构性行情进行了实证。得出结论如下:行业板块轮动现象在我国A股市场客观存在,强周期行业与消费防御类板块之间的轮动迹象明显;“美林投资时钟”可以在大部分情况下解释我国股票市场上的板块轮动现象,但并不完美;在市场没有大级别的行情的情况下,结构性机会更多,也更值得把握;板块轮动策略完全可以应用于投资实践中,并且可以因此战胜市场从而取得超额收益。