营运资本是企业流动性最强的资产。在企业日常生产经营活动中,营运资本不断地转换其形态:货币资金——存货、商品——货币资金,在营运资本的流转循环中,企业将固定资产投资回收,并实现盈利和企业发展,因此营运资本被誉为企业生产经营的血液。有关调查显示,营运资本管理占用了企业财务经理三分之二的时间,是企业最重要的财务管理工作之一。据广东省2004年对156家大型企业的调查,流动资金紧张已经严重制约着企业的经营发展。因此,合理安排流动资产的资金来源,增强资产的流动性和现金流创造能力,加强营运资本管理,提高企业经营绩效,是我国企业财务管理面临的重要课题。在我国,营运资本管理研究开展较迟且尚欠深入,主要侧重于流动资产管理、流动负债管理、营运资本持有和融资政策等,而对营运资本需求研究、营运资本管理和企业经营绩效相关性定量研究等方面较少。另外,很多企业营运资本管理不规范,没有建立正式的营运资本管理制度。基于此,本文从规范分析入手,在管理用财务分析体系下,对企业营运资本管理水平及营运资本管理与企业经营绩效的关系展开探索,通过描述分析和多元回归模型的实证分析,以期确定营运资本管理和企业经营绩效相关性的经验公式。本文以上市企业的财务报表为基础,应用管理用资产负债表、管理用利润表的概念,将其调整为管理用的资产负债表和管理用利润表。对我国机械设备制造业上市公司2003年至2010年的净营运资本、净经营性营运资本和现金周期以及它们与企业权益净利率的相关关系进行分析,发现这些企业的应收账款管理和存货管理有了较大幅度的提高,现金周期和经营性营运资本需求的相对值都有了较大幅度的提高,但是与国外先进水平相比还有较大差距。之后,以现金周期和经营性营运资本需求的相对值作为营运资本管理水平的衡量指标,将它们与权益净利率进行了实证分析,发现这些企业流动资产投资多为宽松型,营运资本管理水平的确是影响企业经营绩效的一个重要因素,且现金周期越短,净经营性营运资本需求越少,企业的经营绩效就越好。在最后一章中,针对企业营运资本管理现状和本文研究结论,提出加强应收账款管理、存货管理、流动资产投资管理和筹资管理以提高营运资本管理水平,提高企业经营绩效的对策,并提出了下一步的研究方向。