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最近的研究显示，经济中存在大量结构性变化的因素，比如金融市场制度变革、投资者的偏好改变、各国金融市场之间的联动增强、计算机技术的进步等等。如果忽视这些结构性变化的因素，GARCH模型的估计结果往往呈现伪持续性和长记忆性(Long Memory)。因此结构性变化检验是波动率建模的重要部分。本文采用Rapach和Strauss(2008)提出的修正ICSS统计量来对8个股票市场指数在2000年1月4日到2011年4月29日的收益率数据进行检验，结果显示中国SSEC指数、香港恒生指数(HSI)指数、中国台湾TW(II)指数、德国DAX指数在样本期间内存在显著的结构性变化因素。为了避免GARCH模型所带来的问题，本文采用四种变系数GARCH模型对存在结构性变化的市场进行建模:(1)GJR-GARCH模型;(2)平滑转换GARCH模型;(3)样条GARCH模型;(4)核平滑GARCH模型。本文的贡献是首次对各种变系数GARCH的样本内拟合与样本外预测能力在统一框架内进行了比较。结论显示GJR-GARCH模型在参数变系数模型中表现较佳，另外核平滑GARCH模型在短期内的预测能力优于其他模型。