本文对基于期权理论的上市公司财务危机预警模型研究进行了研究。文章分为六个部分：第一部分导论，主要介绍了本文的研究背景、意义以及论文的框架设计和研究思路，并回顾了国内外财务危机预测理论；第二部分概述了上市公司财务危机的表现，展开了对中国目前股市现状的分析；第三部分论述了期权理论与上市公司财务危机的关系，从公司权益资本、债务资本的期权特性引入对上市公司财务风险的期权解释；第四部分的主要内容为：引入KMV模型，推导出公司的市场价值和临界点值，进而利用期权定价理论建立财务危机预警模型，并详细阐述计算步骤；第五部分是实证分析，以2001-2004年因“财务状况异常”而被特别处理(ST)的上市公司为研究样本，根据相应行业和年份设计了相应的“非ST”样本。第六部分提出了中国股市健康发展的几点政策建议。