天使投资是个人或家庭，以其私有资本对其所选择的具有发展潜力、高成长性的技术项目或初创企业，进行的早期、直接、小额度的权益资本投资，并协助创业者进行创业，共同承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益，以实现资本增值的一种民间投资方式。随着近年来机构风险投资的投资阶段后移，天使投资与机构风险投资有了本质的区别。总的说来，天使投资更偏向于私人资本和个体投资行为，并集中于企业发展的初创阶段。事实上，天使投资一直被视为一种非正式的风险投资。在许多西方发达国家，都可以看到天使投资活跃于中小企业融资过程中。在美国，天使投资市场被认为是中小企业最重要的风险资本来源。最具代表性的理论是，中小企业在创立初期，在获得机构风险投资之前，天使投资充当了重要的补充融资角色这样一种观点。 在我国经济改革进一步深化和推进的过程中，中小企业在国民经济中的重要作用不断增强，随着其数量规模的增大，资金链的衔接问题也更多地暴露了出来。它们在创业的早期阶段难以获得权益资本融资的事实已成为制约中小企业发展的瓶颈。对于上海市中小企业的现状而言，这个瓶颈也是显著存在。笔者认为除了继续完善资本市场外，若能将民间资本妥善地引入风险投资行业，那将是经济发展一个开创性的进步。而天使投资模式既可以缓解中小企业的融资压力从而带动经济的发展，也可以看作是开拓了民间资本新的投资渠道，可谓一举两得。 本文力求从理论分析角度来介绍和分析天使投资，并探索在上海培育天使投资市场的可行性。在经过需求状况和国外发达国家的融资市场体系比较分析后，本文得出科技型中小企业初期项目与正式风险投资的结合不足，主要是因为企业初期天使投资这个重要环节的缺失，最后对其推行方案进行了初步设计。本文结合了上海市中小企业的实际情况和国内金融环境现状，从天使投资市场的新角度分析了中小企业与正式风险投资结合不足的问题，希望以此对上海市中小企业的发展做出微薄贡献。