制造业上市企业作为我国实体经济的最大支柱,承载了国家的经济命脉。众所周知,企业杠杆率过高必然导致企业面临重大财务风险,从而对公司经营活动产生影响。在2008年全球经济危机后为了加快经济复苏,企业大规模举债进行生产投资,这导致我国的企业杠杆率持续攀升,经营风险提高、财务危机加剧,因此去杠杆化至关重要。在“去杠杆”的大背景下,本文探讨制造业企业杠杆水平对经营绩效的影响具有较强的理论和现实意义。本文以杜邦恒等式为理论基础,基于杠杆水平与经营绩效的假设,以我国上市制造业企业的数据,从总体杠杆水平、长期杠杆水平(总体杠杆水平衡量企业的总负债,长期杠杆水平衡量企业的长期负债)以及不同分类的制造业企业的视角,对两者的关系进行实证分析,这可以拓展现有的研究。本文的研究对象是沪深A股上市的制造业企业,选取2010年—2018年的年度数据,分析了企业杠杆水平对经营绩效的影响。本文通过现状分析得到以下结论,杠杆水平近年来逐年降低,其中按所有制(国有企业与民营企业)以及所属类别(轻纺行业、资源加工行业、机械电子行业)来看,其10年来的总体杠杆率和长期杠杆率的趋势均有不同;通过实证分析得到以下结论:解释变量总体杠杆水平和长期杠杆水平对经营绩效均具有显著负向效应。控制变量企业规模、资产流动性、股权集中度对经营绩效具有显著的正向效应。