黑龙江省做为一个林业大省,全国林业的摇篮,在我国林业发展中占有举足轻重的地位。随着改革开发的不断发展、经济形势的不断加强、竞争压力的不断增大、环境问题的深入讨论,社会对林业的要求已经不仅仅停留在低级的技术生产上。而是要向多层次、低消耗、依靠高新技术的方向演变。因此本文对黑龙江省森工企业在林业投资决策上进行了实证研究,以期对黑龙江省林业的发展提供一定的借鉴。　　首先,本文阐述了企业投资决策中的评价方法——实物期权法,介绍了它的内涵,方法以及种类,细致说明了其方法与传统投资决策的异同。并通过对林业特点的分析,表明林业运用实物期权方法的优势并建立了二叉树定价模型。然后,以黑龙江省清河林业局五味子项目为实证,进行了二叉树定价模型在林业投资决策中的应用研究,并用对比分析,证明了实物期权方法相对于传统评价方法的优势。之后,对影响期权价值的各要素进行了敏感性分析,使项目持有者明确各变量对于期权价值影响的大小,使之能清楚的进行重点控制。最后,强调了实物期权方法在现实中应用的局限性和现有的不足,并展望了其继续发展的未来前景。