中国经济在经历十多年的经济高速发展后,在2013进入了调整的节奏,经济增速减缓,当经济周期发生改变之际,总是伴随着资产价格走势的改变和波动的增大。尤其是当经济周期从过热走向滞涨和衰退的时候,更是伴随着风险的增加。在2013年初的市场上,货币基金余额屡创新高,各类基建房地产抵押信托产品也同时热销,原材料价格从高点一路下滑,股市在底部徘徊。随着央行持续宽松的货币供给以刺激经济需求,股市在2015年上半年经历了一次快速的上涨的过程,但由于资产价格变动与实际经济运行预期出现背离,并且趋势持续增大的情况下,股价在下半年出现暴跌。在这样一个市场背景下,怎样选择合理的投资工具,控制投资风险,实现资产增值变得非常关键。本文研究的主要目的就是在这样一个风险与机遇并存的时期,通过分析投资工具及其标的物资产,找出收益较高、风险较低的资产种类。本文从投资工具的选择入手,首先对比不同的结构性产品特性,继而应用周期理论结合企业现金流分析方法筛选结构性产品的标的物资产,最后采用统计分析的方法对比两市近千只个股组成的投资组合的收益与风险。本文通过实证研究发现,挑选在衰退周期有较好表现的板块中具有良好自由现金流的大市值个股组合,在经济低位运行时期具有较强的风险抵御和增值能力。并且结合分级基金这种投资工具提供给投资者更丰富的投资选择。