自改革开放以来,我国经济的迅速发展促进资本市场进一步成熟,证券市场日益完善,国有企业以及民营企业陆续加入了上市公司的行列。企业通过上市,可以获得多种上市效益,不仅可以完善公司法人治理结构,理清公司自身发展战略,稳定企业的根基,为企业带来广阔的发展前景,而且能够在资本市场大规模筹集资金,促进公司业务规模的增长。在我国,IPO和借壳是企业上市主要途径,由于IPO审核程序繁琐耗时长而且成本较高,加之多次停牌,使得企业有时无法及时解决企业面临的困境,有时还会错失眼前的发展机遇。因此“借壳上市”成为众多企业的首选,备受市场各方关注。在我国大力发展天然气等清洁能源的背景下,行业发展前景广阔,中天能源因此面临巨大机遇与挑战。而证监会从2012年12月至2014年1月对IPO实施停牌,更是坚定了中天能源选择借壳上市的决心。中天能源所属行业是我国的朝阳产业,而长百集团属于夕阳产业,该案例正是夕阳产业与朝阳产业互相进行资源整合,以期突破行业瓶颈寻求更好的发展方向的典型代表。可以为我国朝阳产业与夕阳产业未来重组、发展等方面,提供参考与建议。本文以中天能源借壳长百集团为例,对中天能源借壳上市的市场效应以及财务绩效进行具体分析,包括股价波动,计算股权增值率,股东财富增值率以及交易双方股权稀释,对此次中天能源的估值进行评价;对中天能源偿债、盈利、营运、发展四大能力进行横纵向分析。通过案例分析,研究表明:市场借壳上市提高了资源配置效率,且交易过程中交易双方都得到了不同程度的获益,但同时稀释了双方原股东的持股比例,借壳上市使得中天能源整体经营绩效得到明显改善,在行业整体表现有所改善,但仍有很大提升空间。