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任何理论模型的结论均需要相应的实证模型来验证。现代宏观经济周期理论是对各种结构冲击-传导机制的研究。该研究理论上的主要工具是DSGE模型,实证上的工具主要是SVAR模型。我的论文即在DSGE-SVAR的框架下研究宏观冲击和实际汇率动态。我尝试回答以下四个问题:首先,实证上如何在数据中识别出各个结构冲击?其次,哪些结构冲击对人民币汇率的波动有至关重要的影响?第三,单个冲击如何影响人民币汇率的动态,其冲击-传导机制是怎样的?最后,如何解释发达国家的研究中关于实际汇率对技术冲击的反应以及技术冲击对实际汇率波动的贡献在理论和实证出现的矛盾?我的论文主要部分由以下五个章节构成:第2章梳理第一个问题,介绍SVAR的静态识别方法和动态识别方法。第3章研究人民币实际汇率波动成因,试图回答第二个问题。在第3章中我构建了一个DSGE模型,定义了供给、国内需求、货币政策、国外需求和风险溢价冲击等五类冲击,并通过SVAR识别出这五类冲击。方差分解的结果表明供给冲击不是决定人民币实际汇率波动的主要因素。而以政府支出冲击和国外需求冲击为代表的需求冲击是人民币实际汇率波动的主要驱动因素。由于需求冲击才是人民实际汇率波动的源泉,而对于需求冲击中的国内财政冲击如何影响实际汇率,近年的实证研究结果和经济理论出现了不一致的现象。因此我的第4章单独研究财政冲击对人民币实际汇率的传导机制,试图回答第三个问题。我对第3章构建的DSGE模型进行了扩展,使得模型可以对政府消费和政府投资冲击进行区分。并在实证中通过SVAR识别出政府消费冲击和政府投资冲击。我发现,扩张性政府消费和投资冲击都会造成中国的实际汇率升值,这与常规的蒙德尔-弗莱明模型的预测一致。为了解释第四个问题,第5章我尝试识别技术消息-噪声冲击并讨论这两个冲击对美元实际汇率的动态影响。由于消息-噪声设定下SVAR不可避免的会出现非基础性问题,本章我舍弃前两章使用的静态识别方法,采用动态识别方法识别技术消息-噪声冲击。我的研究发现技术消息冲击能够导致美元实际汇率升值,并且消息冲击对美元实际汇率的波动有较大的解释力度。