上海航运运价交易有限公司自2011年相继推出了国内首个出口集装箱和沿海煤炭运价衍生品合约，为我国航运企业控制运价风险创造了条件。然而，合约推出后却面临了市场认可度不高的尴尬，为此在合约推出至今的短短三年里已经历了几次重大调整。　　本文主要运用计量经济学方法及模型，对沿海煤炭运价衍生品改版前后的价格发现功能进行研究并做对比分析。理论和实证结果表明，沿海航运运价衍生品运价和现货运价指数之间存在协整关系；现货价格对运价衍生品市场具有很强的引导，价格发现功能较弱；合约改版对运价衍生品市场的价格发现功能并无明显改善。从市场实践反馈，合约改版对市场流动性建设、交易商接受度方面有实质改善。　　在实证分析的基础上，本文对影响价格发现功能的因素、合约改版作用探讨及未来新合约设计借鉴的方面进行了分析。同时本文的研究成果为国内企业参与运价衍生品市场提供了理论支持和实战依据。