新中国的证券市场经过了30年的快速发展完善，已经成为了国民经济中重要的组成部分，有力推动了中国经济体制和社会资源配置方式的变革，在社会融资和投资两方面都发挥了巨大作用。　　我国证券市场的投资需求强，而一般投资者缺乏相应的知识和能力，因此证券市场对研究的需求特别旺盛。目前我国证券分析师仍然面临一些质疑，证券分析师迫于利益压力下的乐观倾向导致市场上充斥着“买入”、“推荐”等评级，严重影响了评级的独立性和客观性。笔者认为相较于评级，评级调整能更真实和强烈地表达证券分析师荐股观点，所以深入分析评级调整变得非常有意义。　　国内学者对于证券分析师评级调整的深入研究比较少，多是将评级调整作为评级有效性的影响因素之一加以分析，且涉及评级调整的样本数量少，无法满足高质量研究的要求。本文尝试弥补国内文献在证券分析师评级调整研究方面的缺失，希望通过研究获得对评级调整的全面认识，并用以指导实践。　　本文采用事件研究法和多元线性回归法，选取2010年1月至2015年6月间评级调整报告，对证券分析师评级调整有效性及其影响因素进行实证研究。本文研究结果表明：证券分析师上调评级和下调评级的荐股信息有效，股票可以获得超额收益，上调评级的股票收益大于下调评级；证券分析师上调评级后，研究机构和分析师声誉较高，且市值较小而成交量和市盈率较高的股票收益较好，下调评级后，企业受关注度较低，且市值较大而市盈率较低的股票收益较好。