股票市场是充满不确定性的要素市场,信息、资本的快速流动使股票市场价格不断发生变化,从而导致市场波动.股价波动是股票市场的常态特征,适度的股价波动有利于增加市场的活跃度,提高市场的流动性,但剧烈、频繁的波动则会扭曲市场的价格机制,导致股票市场效率损失进而阻碍市场优化资源配置功能的发挥.中国股票市场是一个新兴市场,市场波动的高风险低效率特征表现得尤为突出.因此,研究中国股票市场波动的数量特征以及股价波动对市场效率的影响,对于寻找有效途径平抑市场过度波动、提高市场的资源配置效率,具有重要的理论与现实意义.该文的研究目的,主要是通过对股票市场波动的数量特征、数量关系以及数量界限进行多角度分析,探讨股票市场波动的内在传导机制以及引起市场剧烈波动的原因,为证券管理部门规范管理股票市场、制订股票市场发展战略提供决策参考和理论支持.该文的研究思路是,以提高股票市场效率为导向,分析股票市场波动的统计特征,研究市场波动的内在传导、波动的风险结构、波动的影响因素以及波动对市场效率的影响,在此基础上,探讨中国股票市场低效率的原因以及提高市场效率的途径.此外,基于理论分析和实证研究,还提出了一些具有价值的观点.例如,在深入分析羊群行为与股票市场波动的关联性的基础上,区分了"虚假羊群行为"与"有意羊群行为",对如何检测羊群行为进行了有益尝试,提出了从分析过度反应的角度检测羊群效应的思路;根据中国股票市场波动聚集内在传导的特点以及波动聚集的结构性变化,指出管理层在出台股票市场的相关政策时,应当以数量分析作为决策基础,判断市场消化政策冲击的能力,把握好政策调节市场的力度.