医药产业被称为“朝阳产业”，而生物医药产业则被称为“朝阳中的朝阳”。目前我国的生物医药产业还很落后，主要是由于生物新药研发具有长周期、高投入、高风险的特点，普通商业资本很少愿意投资。但另一方面，生物医药研发成功将获得高额收益。而风险投资在追求高收益的同时能够承担高风险，从而愿意投资于生物医药。因此，本论文的目的是通过对生物医药研发过程进行分阶段分析，考察生物医药风险投资的风险一收益特性，从而得出生物医药产业风险投资的一般模式；同时通过考察美国生物医药风险投资模式成功的原因，提出发展我国生物医药风险投资模式的政策建议。 本文首先对风险投资的概念和基本特征进行分析，阐述了风险投资对于科技型企业的促进作用。然后通过对生物医药研发过程进行分阶段分析，阐述了生物医药投资的风险具有多元性、动态性、组合性和期权性的特点，因此投资风险巨大。接下来通过对风险投资不同收益模式的比较和对美国生物医药风险投资不同退出方式的收益比较，提出了生物医药风险投资的收益模式是以并购为主，上市为辅。在上述研究基础上提出了生物医药产业风险投资的一般模式。最后结合美国生物医药风险投资模式成功的原因，提出了发展我国生物医药产业风险投资模式的建议。 结论和政策建议如下：(1)生物医药投资的风险具有多元性、动态性、组合性和期权性的特点，因此投资风险巨大。(2)生物医药风险投资的收益模式是以并购为主，上市为辅。(3)美国生物医药风险投资模式成功的原因主要包括风险投资资金来源的广泛性、基金的有效组织形式——有限合伙制、退出渠道的完善、风险投资法律环境的完善、政府承担生物医药基础研究和政府对风险投资的政策扶持。(4)我国生物医药产业的风险投资融资模式适合采用“官助民营”的方式；在外部环境模式的建设上，政府应该承担生物医药基础研究、对风险投资提供政策支持、建立多层次资本市场、完善产权制度和风险投资法律环境。