论文部分内容阅读
信息技术的发展使“互联网+”产业快速发展的同时越来越细分化。网络视频行业作为互联网大行业中的一支细分行业已经有自己的发展规模和竞争态势。近年来网络视频公司上市或者并购的事件层出不穷,2018年3月29日爱奇艺在纳斯达克上市。本文旨在研究针对于网络视频公司的价值评估方法。本文在研读国内外有关互联网公司价值评估文献的基础上,首先分析网络视频公司的发展历史和现状,总结网络视频公司的特性,在此基础上研究影响网络视频公司的价值因素。其次根据网络视频公司的特性,分析传统收益法中的现金流量折现法和市场法中的价值比率估值法对于评估网络视频公司价值的局限性。然后结合网络视频特性和价值影响因素,对体现以用户为公司价值驱动因素的DEVA价值评估模型进行改进。最后采用案例分析改进后的DEVA价值评估模型有效地评估网络视频公司价值的适用性。本文发现网络视频公司具有未来盈利能力难以预测、经营风险大、业务板块丰富、基本处于负盈利状态、以用户为主要价值驱动因素等特性明显,这些特性使得原来的现金流量折现法和相对估值法对网络视频公司的价值评估不适用。通过对用户价值的调整以及引入业务调整系数将DEVA模型进行改进,通过案例分析,得出改进后的DEVA价值评估模型更加注重用户对公司价值的贡献,同时与原有的DEVA价值评估模型相比在理论基础和参数选择上更佳合理和丰富,能够较为准确地反映网络视频公司的价值现状的结论。