20世纪90年代我国恢复股票交易,由于市场建设和相关法规政策都不太健全,且上市门槛较高,很多规模不大的企业难以上市。与此同时,美国股市发展时间较长,上市制度和环境更成熟完善,且采用注册制,相比国内上市的可能性更大,所以很多企业选择去美国上市筹资。这些企业所发行的股票称为中国概念股(以下简称中概股)。但是在2010年左右,中概股出现信任危机,许多在美国上市的中概股企业难以融资。一些中概股企业选择回国进行上市,而想要回国上市就不得不面临选择上市路径这一大问题。从2010年至今,已有多个中概股公司回国上市。其中,千方科技是第一个回归国内资本市场上市的中概股公司,并且耗时较短。作为首个回国上市的中概股公司,其回归路径和效果是值得研究的。本文对在美上市的中概股私有化原因、中概股回归动因、回归路径与效果等方面的文献进行归纳整理,以此明确本文的写作方向。采用案例分析法对千方科技回归国内市场的起因、经过和结果进行研究。千方科技在美市估值较低难以融资,于是选择退市,并通过并购回归国内。在效果研究中,对短期市场反应、企业的估值、企业财务及非财务效果进行分析和评价。其中采用事件研究法对千方科技与联信永益的并购行为所引起的短期市场反应进行了研究,采用对比分析法分析了千方科技的财务效果。这些研究均发现千方科技在回归以后获得更好发展机会,表现更好。本文得出以下研究结论:千方科技所采取的并购回归上市路径缩减了回国上市的时间,减少了审批等环节的不确定性;千方科技回归后获得更多资金,与百度等达成战略合作,为企业发展提供了更多机遇;千方科技在回归后,财务绩效表现更好,经营状态也趋向良性发展。根据这些结论,本文从政策角度、企业战略角度和回归成本收益角度对拟回归的中概股企业提出了针对性的建议。本文的创新点在于目前关于中概股回归效果研究大多从一个角度出发,本文的效果研究结合案例公司自身的回归动机从多方面进行,使这一研究效果更具有参考价值。