中国地域经济发展不均衡，区域房地产市场特性显著，研究金融政策调控效果需从房地产区域角度考察。本文以住宅市场供需、价格为视角，以货币政策非中性、非对称性效应及传导机制、房地产市场四象限静态模型等理论为基础开展理论分析。同时以1999年至2013年全国35个大中城市数据为样本，将其划分为一二三线城市，运用面板数据长期均衡及误差修正模型实证研究利率、信贷政策对住宅市场影响区域差异，并为住宅市场调控提出相关建议。　　实证结果表明利率、信贷政策对各线城市住宅市场需求、供给和价格产生影响不同。第一，住宅需求方面。（1）长期内，利率对住宅需求影响系数为负且显著，对一线城市影响最大；个人抵押贷款对住宅需求影响系数为正且显著，对一二线城市住宅需求支持力更大；金融机构贷款余额影响不显著。（2）短期内，利率对各线城市住宅需求影响系数为负且显著，对一线城市需求影响效果最大；个人抵押贷款影响系数为正，对一二线城市影响效果大且显著；金融机构贷款余额对一二线城市需求影响系数为正，对一线城市影响效果大且显著；利率及信贷政策累积效应不显著；一线城市回归均衡水平速度最快，三线城市最慢。　　第二，住宅供给方面。长期内：（1）利率对各线城市住宅投资额影响系数为负，对二线城市影响大且显著；信贷政策影响系数为正且显著。其中，国内贷款对二线城市住宅投资额作用最大。金融机构贷款余额对住宅投资额影响效果同国内贷款。（2）利率对一二线城市住宅施工面积影响系数为正，对一线城市影响大且显著；信贷政策影响系数为正且显著。其中，国内贷款对三线城市施工面积影响最大。金融机构贷款余额对一线城市施工面积影响最大。（3）利率对住宅竣工面积影响系数为正，对一二线城市影响效果大且显著；国内贷款对住宅竣工面积影响系数为正，只对一线城市影响效果最大且显著。金融机构贷款余额影响不显著。短期内：（1）利率对住宅投资额影响系数为正且显著，对三线城市住宅投资额影响效果最大；信贷政策对住宅投资额影响效果大且显著，尤其是二三线城市；利率及信贷政策累积效应均显著；各线城市住宅投资额短期波动后回归均衡水平速度最快为一线城市，最慢为二线城市。（2）利率对住宅施工面积影响系数为正且显著，对三线城市影响效果最大；国内贷款对二三线城市施工面积支持效果较大；信贷政策累积效应显著，利率政策不显著；各线城市住宅施工面积短期波动后回归均衡水平速度中，一线城市最快，二线城市最慢。（3）利率对一二线城市住宅竣工面积影响系数为正，对一线城市影响效果大且显著；信贷政策对一二线城市竣工面积支持力大且显著；利率、信贷政策累积效应不显著；各线城市住宅竣工面积短期波动后回归平均水平速度看，最快为一线城市，最慢为二线城市。　　第三，住宅价格方面。（1）长期内，利率对住宅价格影响系数为正，对一线城市影响最大且显著；信贷政策对一线城市影响显著且作用大；房地产总贷款对价格影响系数为正，金融机构贷款余额对住宅价格影响系数为负。（2）短期内，利率对住宅价格影响均不显著，对一三线城市价格产生负向影响；信贷政策对住宅价格影响显著，房地产总贷款与住宅价格呈正相关，对二三线城市影响作用大且显著。金融机构贷款余额与住宅价格呈负相关且显著，对一线城市影响最大；利率及金融机构贷款余额累积效应不显著，但房地产总贷款显著；短期住宅价格受长期均衡关系影响而回归均衡水平速度中，一线城市最快，二线城市最慢。