2010年的4月16日,我国资本市场迎来了首份股指期货合约——沪深300指数期货合约。股指期货在世界上的发展已经走过了三十多个春秋,是一个比较成熟的衍生品,也是国际金融市场上一种主要的交易手段。但是在我国的期货市场上,股指期货合约仍然是比较新兴的投资品。因此,在沪深300指数上市行将一周年之际,对股指期货的三大主要功能之一的套利交易行为进行实证研究就显得非常必要。　　 股指期货的套利交易是利用期货和现货市场上的价格差异,或是期货市场上不同合约间的价格差异来获取利润的投资行为,它能为投资者提供对冲机会,因此具有风险小和收益稳定的特点,是期货市场的润滑剂和减震器。期货市场上套利交易的存在,即能为套期保值者提供一定的股指合约成交量的保证,也能抵消由于单边投机行为带来的市场上期货合约定价短时失效的状况,同时期现套利行为还可以带动股票市场的成交量,是股指期货市场上必不可少的交易行为。套利交易一般可以分为四大类:期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。但是由于目前在我国的股指期货市场上,只存在一份沪深300指数期货合约,因此对于沪深300指数期货合约的套利只能执行其中的两种——期现套利和跨期套利。本文就以这两种套利的方式为立足点,结合沪深300指数期货的实际高频交易数据,对其这一年来合约的套利机会,特别是对进入2011年3月以后的沪深300指数期货合约的期现套利机会和沪深300指数期货四份连续合约跨期套利的机会进行了理论研究和实证分析,以期能提供给投资者有益的对策和建议。　　 本文的主要写作思路是从套利交易背后的理论基础出发,到一般套利模型的推导,然后结合我国特有的交易规定和结算参数对模型进行修正,最后运用沪深300指数期货的实际交易数据进行研究与分析。从行文顺序来看,在第一章中从研究的背景和意义出发,对国内外与股指期货套利相关的文献进行了综述,之后针对本文的研究对象——沪深300指数期货进行了简要介绍,并点明了本文的创新之处。第二章为本文的理论基础部分,其中包括了对股指期货套利的介绍以及数理基础部分的跟踪误差、协整理论两个小节。本文的重点就是其后的第三章和第四章,这一部分是对于套利交易的具体实证研究。其中第三章主要讨论期现套利部分,从持有成本定价理论出发,到区间套利模型的推导以及期现套利交易的具体操作步骤,同时还对期现套利中的关键步骤现货指数的复制进行了从一般模型到具体实证的分析,给出了使用50ETF和深证100ETF复制沪深300指数的协整方程。在这一章的最后,本文对沪深300指数期货的真实交易数据进行了实证并对结果进行了分析,解读了沪深300股指期货的整体期现套利表现,发觉沪深300指数期货期现套利的机会随着市场的不断成熟,呈现出不断缩减的态势。在第四章中,本文延续了第三章的思路,先对跨期套利的策略类型和一般的均衡价差模型进行了介绍和推导。其后,针对均衡价差模型的缺点,同时加入符合我国期货市场特点的交易成本的考量,本文给出了修正后的均衡价差模型并运用沪深300指数期货的实际交易数据进行了实证,得出了跨期套利机会仍然较多且形式多样的结论。最后第五章在对全文进行总结的基础上,为投资者和市场的监督者提出了对策和建议,并对我国股指期货市场的发展方向进行了展望。　　 总的来说,本文在考虑中国独特的交易规则和市场环境的基础之上,根据沪深300指数期货的实际运行表现,并针对不同时间段和不同交割日期的股指期货合约进行了比对和分析,从中构建出了适合于我国股指期货市场的期现套利和跨期套利的无套利区间模型,即是对沪深300指数期货过去一年运行状况的总结,也为在股指期货市场上寻求套利机会的投资者,在选择套利时机与相应的股指期货合约时提供了有益的参考。