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在全球景气低糜不振，各国提倡复苏经济的旗鼓下，财政赤字货币化，货币相互竞贬，大举量化宽松政策，造成资产膨胀，热钱逃窜至相对安全、高收益的市场之间，呈现的是全球金融市场在汇率、利率及资产价格巨烈振荡，产生高度的波动性，加大了金融风险的发生，促使国际间愈来愈重视金融风险管理。 本文借由极值理论方法在VAR估值上的各项优点，来比较上海股市及台湾股市在应用极值理论方法上的异同，另外，在不同的极值VAR模型之间的比较也有助于双边在根据自身的股票市场特性、特徵，来选择最为适当测度极值风险的模型。透过极值理论—GARCH—GPD模型及BMM模型应用于上海综合指数与台湾加权指数之实证研究，研究结论归类为以下几点:(1)上海综合指数与台湾加权指数的日对数收益率，市场尾端分布相似程度非常高。(2)尾端分布的形态会随时间而变化。(3)上海综合指数日对数收益率的波动程度相对于台湾加权指数日对数收益率来得剧烈，所面临的风险也较高。(4)上海综合指数日对数收益率与台湾加权指数日对数收益率波动的下行风险要高于上行收益。