房地产业已经成为国民经济的支柱性产业。然而房地产开发企业长期以来形成了对银行信贷单一融资渠道的依赖，中国人民银行121号文件从资金源头上限制了信贷资金总量、提高了信贷门槛，终结了房地产开发原有的商业模式，迫使房地产开发企业重新整合。同时，宏观调控带来的融资困境凸现出国内金融市场开放程度低、金融体系建设落后、金融瓶颈严重等深层次问题，彰显出房地产业发展的危机。房地产开发企业首先面临着从何处以及如何融资以保证企业正常运作的生存问题，还需要进一步思考在行业整合中以企业可持续发展为目标而重建资本结构、强化资本运作能力、提升企业价值等问题。　　现代企业的经营是以资本经营为核心，追求资本价值的最大化。房地产业的运作实质上是房地产金融的操作，企业融资问题是房地产开发环节的核心问题，其本质是企业价值的最大化和企业的可持续发展。我国房地产业的发展不仅在起步阶段，而且缺少对国外同行的研究，房地产企业融资实践还面临着适用理论指导缺位的情况，需要借鉴发达国家房地产金融实践和理论，也需要我国金融体系在理论和制度上的进步和完善。　　本文通过对宏观金融调控、房地产企业融资渠道、海外房地产金融的比较借鉴以及企业融资对策的分析研究认为，我国的房地产业已经走过了以规模扩张为主的阶段，进入了以内涵和品质提升为主的发展时期，房地产业的高速发展正在催发房地产投资市场和资产证券化市场的形成，而我国的房地产金融在政府高度管控下发展滞后，已经不能满足房地产业发展的内在要求。目前特殊的融资环境一方面导致房地产开发企业没有选择其它融资渠道的空间，另一方面迫使金融业乃至政府主管部门加快金融改革和金融体系建设，促使产业资本与金融资本的融合，催生房地产业的多元化融资局面。　　在10多年房地产开发实践中，我国房地产金融的问题正在得以暴露和纠正，金融体系的广泛基础和合理架构正在逐步地建立，而同时完善金融体系、引进创新金融工具的必要条件也在逐步地具备。政府应当重视现有条件和已有基础的研究，适时调整金融体系和结构、发展金融服务、促进融资渠道创新，特别在近期应当有针对性地充分考虑企业和理论界看好的实用融资工具，为之扫清障碍，尽快推出，给企业以出路。