IPO抑价一直都是学术界研究的热点话题，随着2009年10月创业板的建立，越来越多的上市公司背后出现了创业投资的身影，这类企业由于有创业投资机构的参与成为了近年来国内外学者研究的焦点，而IPO是创业资本退出投资进而实现收益的重要渠道之一。因此，研究创业投资与我国创业板IPO抑价之间的关系对于提高IPO市场效率、发展创业投资行业及促进创业板市场的顺利运行与发展具有重要意义。　　本文以2009年创业板开板以来至2012年4月30日在创业板上市的208家创投支持企业和103家非创投支持企业为样本进行研究：首先以所有创业板上市公司为样本，研究了创业投资支持与IPO抑价的关系；然后以创投支持企业为样本，研究了创投机构声誉、创投背景、持股的创投机构数目、创投机构持股比例、投资至上市时间、是否分阶段投资这六个投资特征对IPO抑价的影响。通过建立多元回归模型进行实证分析，本文发现：(1)创投支持企业的IPO抑价水平与非创投支持企业不存在显著差异，西方成熟市场得出的“认证”、“筛选”、“监督”作用并不适合我国创业板市场。(2)创投机构数目和创投持股比例均与IPO抑价显著负相关，是否分阶段投资与IPO抑价显著正相关。(3)不同背景的创业投资对IPO抑价的影响程度不同，民营背景的创投能显著降低IPO抑价，而国有和外资背景的创投对IPO抑价没有显著影响。　　研究结果表明，目前中国的创业投资机构发展还不够成熟，存在着一味追求名誉和利益的动机，随着创投持股公司的公开上市，创业投资对被持股公司实施正式监控而提升公司价值的积极作用已经减退。同时，随着民营资本在我国创业投资资本中的比重持续上升，其对IPO抑价的“认证”、“筛选”、“监督”作用正逐渐得到体现。最后，本文针对研究结论从创业投资机构、投资者、拟上市公司和监管者这四个角度提出了相关政策建议。