资本市场因为医药行业的高成长性和逆经济周期的优势而倍加青睐医药行业,越来越多的医药企业拟加入IPO。但是,由于医药行业的特殊性,在国家推出了一系列政策后,如“两票制”和“一致性评价”等,中国证券监督管理委员会随后采用了高压缩紧IPO的审核标准,医药行业IPO通过率也随之下滑,并且由于医药行业自身的局限性也导致其IPO过会率低于平均水平,比如:政策问题、经销商问题、内部控制制度问题、业务合规问题、商业贿赂问题、环境保护问题、知识产权问题、药品质量问题以及药品的研发能力不足等问题。因此,目前迫切需要破解医药企业上市的难题。为了更准确的了解医药企业IPO失败的情况、提出具体的可供借鉴的有效举措,本文从我国医药企业特点出发,结合IPO发行审核制度、审核环节、审核要求对我国医药企业IPO失败原因进行统计分析,选取稳健医疗为例,对其IPO失败原因进行分析,提出相关应对措施并针对医药企业IPO提出相应建议,以期为整个行业的稳健发展提供借鉴。本文通过统计分析2014年1月~2018年11月证监会对拟上市医药企业IPO的审核情况,将其与总体审核情况进行对比分析发现,医药企业IPO审核通过率的趋势与总体审核通过率保持一致,但一直低于总体审核通过率;结合我国IPO审核条件对我国医药企业IPO失败原因进行统计分析发现,除了高度关注的主体资格、独立性、规范运行、财务与会计、持续盈利能力、信息披露、募集资金使用这七种常规问题外,医药行业由于其行业的特殊性,会有一些需要重点关注的问题,比如:商业贿赂、销售模式和经销商核实问题、产品质量问题、医改政策影响等问题。从医药企业IPO审核通过率最低的2017年中,选出其中规模最大及利润最高的具有代表性的稳健医疗作为案例分析,通过对案例的研究,发现稳健医疗IPO失败原因有多个。持续性盈利能力问题:电子商务销售规模越来越大,可能会对电商客户存在重大依赖以及日用消费品的毛利率均高于同行业可比上市公司的毛利率的合理性和可持续性。会计核算规范性问题:股份支付费用确认的合理合规性、应收账款坏账计提比例的充分性。规范运行问题:稳健医疗多次受到多个部门的行政处罚,公司内控制度存在相应缺陷未能起到防患于未然的作用,内部控制比较薄弱。其它方面的问题:没有对从美国纳斯达克私有化退市再返回A股IPO相关问题进行全面细致的披露;未对募集资金项目进行科学的设计,预期存在较大产能消化风险,募集资金必要性的解释缺乏说服力。针对稳健医疗IPO失败的上述问题提出了相应的解决对策:增强公司持续盈利能力,提高会计核算规范性,提高规范运行水平,注重信息披露的全面性和充分性,科学、合理的筹划募集资金的利用。并针对医药企业从持续盈利能力、财务会计处理规范性、规范运行、业务独立性、募集资金使用、信息披露质量、研发投入、医改新政策、产品质量这九个方面提出相关启示建议。