21世纪以来，外资并购我国沪深两市上市公司的事件层出不穷。如何认识外资并购对我国企业所产生的影响，是评价外资并购和制定相应的外资并购政策的关键问题。国内企业出售股权给外资目的之一是获得更多的先进技术和管理知识以提高企业的整体生产率水平。因此，本文从全要素生产率角度分析外资并购对我国目标企业的影响，以对我国制定外资并购对策提供建议。　　 本文首先整理和回顾前人文献的基础上，总结出外资并购通过带来资本增量、存量资本增效以及伴随而来的进出口贸易三个方面影响目标企业的生产率水平，然后利用基于DEA方法的Malmquist生产率指数对总体样本企业的生产率变化情况进行分析；并从三个并购要素，主并公司的地区差异、并购后外资的控股权地位以及被并公司的行业差异角度，深入考察不同并购要素对目标公司的全要素生产率变化是否有显著影响。　　 结果表明，外资并购后，目标企业的全要素生产率出现一定程度的提高，且这种提高是由于外资并购对促进技术效率和技术进步双重作用引起的。来自港台的主并公司比来自欧美的公司对全要素生产率更具促进作用；外资并购后成为第一大股东的比没有成为第一大股东的目标企业生产率提高更快；所有行业在并购后生产效率都显著地提高，而食品、饮料行业是这些行业中提高最快的。