现代企业所有权与经营权的分离产生了委托代理问题,使得委托人与代理人的追求目标并不相同。企业所有者需要建立对经营者的激励约束机制来监督和激励经营者的行为,使其行为符合所有者的目标,从而降低委托人与代理人之间的代理成本。最近国外有越来越多的研究显示股权结构本身可能是内生的,内部人持股比例的上升不一定会提升企业的绩效和价值。本文也试图从内生性角度出发验证在中国的环境下内部人持股比例与企业绩效两者之间的关系如何?是否存在内生性?　　 本文在总结国内外已有内部人持股与公司绩效研究的基础上,结合我国A股上市公司的内部人持股现状,提出了本文的两大假设:公司绩效与内部人持股比例相关,两者存在非线性关系；公司绩效与内部人持股比例存在相互作用。参照前人的模型构建了内部人持股和公司绩效的两个模型,采用实证研究方法进行验证。通过采集沪深两市280家A股上市公司2005-2007年三年的数据,运用OLS、分段回归模型、2SLS及联立方程模型方法,对内部人持股与公司绩效间的关系进行了深入分析。　　 本文主要研究结论如下:　　 1、公司绩效的单方程OLS回归发现,公司绩效与内部人持股间存在着的非线性关系,两者在内部人持股比例高于5％时呈现倒U型关系,当内部人持股比例低于5％时两者不相关。另外,在公司绩效方程加入了控制的变量后,整个模型的解释度有了很大的提高。　　 2、内部人持股的单方程OLS回归发现,无论是来自ROE还是托宾Q的结果都显示:公司绩效对内部人持股比例有显著影响。　　 3、联立方程将内部人持股比例和公司价值考虑为内生变量,并分别对公司绩效和内部人持股做2SLS回归,来自ROE和托宾Q的结果都表明事实上是企业绩效影响内部人持股比例；来自托宾Q的证据表明内部人持股比例对绩效没有影响；来自ROE的证据则表明内部人持股比例上升将导致公司绩效下降。