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养老保险基金是支付给退休人员的退休金,用来保障退休人员的基本生活需求,它是由国家立法强制性征收的社会保险费用,是社会保障制度的重要组成部分。在我国,养老保险基金广义上可分为三个部分:基本养老保险基金,企业年金(补充养老保险)和个人商业性养老保险基金。换句话说,伴随着我国老龄化社会高峰的到来,国家、企业、个人将共同承担这些养老支出。本文接下来研究的养老保险基金是指基本养老保险基金。目前,养老基金面临如投资渠道有限、回报率低等诸多挑战。出于对养老金的安全考虑,国家规定除了预留少数几个月的日常支出以外,基金的所有结余只可购买国债或者银行存款,但是这样无法规避利率风险和通胀危机。为了应对这一挑战,2015年8月国务院颁布了《基本养老保险投资管理办法》(简称投资管理办法),鼓励多元化投资基金,然而,根据国家社保基金投资管理暂行办法提供的社保基金的经验,实施过程相对缓慢。与此同时,允许投资股票市场的基金比例受到法规的严格限制。基本养老保险入市的配套政策出台还需要些时间,很可能套用社会保障基金的模式,存在极大的不确定性。目前我国处于负利率时期,即使是在实际利率为正的时期,基本养老金所获得的银行利率和国债利率也属于管制利率,往往低于同期市场利率,无法获得合理的投资收益。整体养老金的保值增值受到严重挑战。本文围绕基本养老保险基金投资配置策略,利用比较分析及实证分析等方法,对基本养老保险投资的现状进行评估,分析总结了基金组合资产的风险与收益,并通过对投资组合保险策略CPPI与TIPP在多头时期,空头时期,盘整时期的表现分析,在此基础上,设计出一种基于TIPP策略优化的ROC-TIPP投资组合保险策略,并通过实证、效果检验证明了其有效性,对我国基本养老保险基金入市提出具体、有针对性的优化投资组合策略,同时为企业年金、商业养老保险等其他养老基金的投资管理提供参考依据。