自从MM定理诞生以来，融资决策理论取得很大的进展，研究内容逐步转向更加细致的债务结构特征方面，债务期限结构理论由此产生。其主要是讨论何种债务期限结构更有利于提升公司价值，具有代表性的债务期限理论有代理成本假说、信息不对称假说、税负假说、期限匹配假说和发行成本假说等。 中国上市公司所处宏观、微观环境都有自己的独特性，因此债务期限结构理论的适用性需要进行经验检验。本文以我国上市公司2002-2004年的经验数据为样本，实证分析了微观因素和宏观因素对企业债务期限结构的影响。结果表明：(1)描述性统计结果显示我国企业近年来的债务期限结构以短期债务为主，短期债务比例明显高于长期债务。(2)经验检验结果支持期限匹配假说，部分支持代理成本假说，不支持信息不对称假说和税收假说。影响债务期限结构的主要因素除了内部因素(公司规模、资产期限等)还有外部因素(市场化指数、金融市场发展指数、通货膨胀率、消费价格指数等)。(3)宏观环境对债务期限结构有显著影响。企业所在地区市场化程度越高，长期债务的比重越低，而且市场化程度差异对企业债务期限结构的影响主要来源于金融市场发展程度；较高的通货膨胀率通常对应着较短的债务期限，其中消费价格指数比工业品出产价格指数更能有效的解释通货膨胀与债务期限结构的负相关关系。