2015年中期以来,国内A股市场出现巨大波动,固定收益类产品因风险较低波动幅度较小开始受到投资者的追捧。与此同时,811汇率改革之后人民币汇率波动的加大则使得成熟市场货币如美元、欧元计价的资产开始具备越来越强的吸引力。在这个背景下,以美元或欧元计价的海外固定收益以及结构化类固定收益产品开始受到了广泛的关注。由于国内投资者开展海外固定收益投资时间尚短、相关研究也极为有限。对于重要固定收益标的——补充一级资本工具标的投资的研究更是严重不足。海外金融机构在市场上发行补充一级资本工具进行融资已经有多年的历史,市场也较为活跃和完善。中资银行发行的境外补充一级资本工具总量也早已超过了百亿美元。在这个时间点开展对于国内投资者投资境外补充一级资本工具的研究无论在理论上还是在实践上都具有十分积极的意义。本文开篇从相关概念与理论出发,概述补充一级资本工具的概念及其投资属性;综述本文将采用的投资价值评价方法;梳理概述相关文献理论,为后续研究证实展开做好铺垫。为了更好地使投资者对于补充一级资本所处市场环境有系统性的理解,其后,本文概述了海外固定收益市场以及补充一级资本工具全球市场的发行情况,并进一步阐述了海外投资者补充一级资本工具投资的配置情况以及国内投资者海外补充一级资本的投资现状及问题。随后本文运用多种研究办法,从收益及风险控制两个维度对海外补充一级资本工具进行综合分析。收益角度采取定性比较及定量两种方法对海外补充一级资本标的投资价值进行分析,并着重于定量讨论投资结构对投资收益的影响。从风险角度分析,首先列出了投资海外补充一级资本工具所面临的主要风险及不同的投资结构所带来的额外风险。最后,本文通过定性和定量的方法详细探讨了主要风险的控制方法。文章的最后,笔者总结了本文的研究结论成果并对未来投资及做相关决策提出了实际可行的建议。