定向增发作为我国资本市场新型的融资方式,从2006年引入后凭借其独有的优势逐渐被资本市场广泛地采用。通常定向增发有一定的锁定期,在锁定期内不会造成股价的剧烈波动,同时上市公司还可以借此机会引入战略投资者,完善公司的治理结构。此外,定向增发还可以解决上市公司现金流不足等问题。尽管如此,定向增发涉及到公司利益在新增股东和没有获得增发原有股东之间再分配,加上目前我国上市公司股权较为集中,定向增发的相关法律以及监管审核手段不是很健全,这就为大股东通过支付较低价格、输入不良资产等手段来实现自身利益提供了可能。本文在梳理大股东在定向增发中利益输送相关文献基础上,通过分析定向增发与利益输送现状以及定向增发利益输送途径,剖析在定向增发中产生利益输送原因,以华丽家族为案例,针对低价增发、注入劣质资产、高估标的资产的价值这几种利益输送途径从监管层、上市公司、投资者三个角度提出了完善定价机制、加强资产评估、加强发行监管、规范信息披露、建立中小投资者保护机制以及完善公司治理、提升自身专业知识一系列解决利益输送问题的对策建议。本文主要在文献梳理基础上,通过调研、访谈等形式,运用案例分析法对大股东利益输送问题进行了深度剖析,对相关监管部门、上市公司、投资者皆具有一定的启发性及实践意义。