随着现代经济的快速发展,市场竞争愈发激烈,竞争形式已由原来企业间的竞争转变为供应链之间的竞争,供应链上各企业的运行情况直接影响整个供应链的运营效率,而资金短缺又是限制企业发展的重要因素,因此开展供应链融资以帮助链上企业解决资金问题是促进供应链整体发展的关键。近年来,在国内金融改革、互联网信息技术快速发展以及国家大力支持的背景下,我国供应链融资业务发展迅速,越来越多的行业开始布局供应链融资业务以满足供应链上企业的融资需求。长期以来我国中小企业都存在着贷款难、担保难、融资难的问题,随着医药行业“两票制”政策的实施,医药流通企业相比以往要承担更大的资金压力,因此“两票制”政策的实施促进了医药流通行业对供应链融资业务的需求。医药流通企业通过实施供应链融资,一方面为上游医药供应商中小企业解决融资难题,另一方面为处于核心地位的医药流通企业解决应收账款回款不及时的问题,以帮助企业缓解资金压力。瑞康医药由于长期承担着较大的资金压力,迫切需要新的融资方式,于是在2017年建设了供应链融资平台,开始实施供应链融资业务,因此选择其为研究对象以研究医药流通企业实施供应链融资的模式以及供应链融资带来的财务效果影响。首先在案例介绍部分,介绍了医药流通行业的特点、瑞康医药的基本情况和经营现状,并分析了瑞康医药实施供应链融资的主要动因。研究发现瑞康医药的应收账款总额占总资产的比例较高且回款期较长导致企业资金使用效率较低,并且由于大规模并购导致企业具有较大的资金需求,所以瑞康医药需要迫切引入供应链融资方式来盘活企业大量应收账款,以增加企业的现金流入。其次在案例分析部分,研究了瑞康医药的供应链融资模式和带来的财务效果,研究发现瑞康医药主要通过商业保理和资产证券化等方式进行供应链融资。通过事件研究法分析得到瑞康医药实施的第一期应收账款资产证券化事件给企业带来了积极的短期市场效应;然后通过比较各融资方式下的资本成本率,得出供应链融资方式能帮助企业节约大量融资成本的结论;另外利用财务指标法,研究发现供应链融资给企业的营运能力、偿债能力及经营现金流带来了积极的影响;但利用Z值风险模型研究发现企业财务风险未得到有效控制,表明瑞康医药实施的供应链融资业务在改善企业资本结构、降低财务风险方面的效果尚不显著。最后,基于上文的分析和对同行业国药控股供应链融资模式进行比较后,分析出瑞康医药供应链融资中存在的问题并提出相关改进建议,希望能使瑞康医药的供应链融资过程更加优化,进而给企业带来更有效的融资帮助。通过对案例的深入分析后得到以下结论:第一,瑞康医药实施供应链融资降低了企业的融资成本。相比于其他融资方式而言,供应链融资方式的资本成本率更低,有利于提高企业的盈利能力水平。第二,瑞康医药通过实施供应链融资,盘活了企业大量应收账款,使得大量资金流入企业,从而起到缓解企业资金压力的作用。但由于瑞康医药的供应链融资模式过于单一、覆盖范围较狭窄,因此在提升企业盈利能力以及降低企业财务风险方面的效果不够显著。要使得供应链融资业务能给企业带来更大、更积极的效果,企业需要不断扩大供应链融资规模并要优化供应链融资过程中存在的问题。