随着中国经济总量不断增大,国内经济增速开始放缓,传统经济增长动力疲软,经济发展过程中各种矛盾凸显。作为全国经济发展缩影的山东省,同样面临资源环境约束增强、关键领域技术创新水平落后等问题,转变经济增长动力,实现新旧动能转换已成为山东省首要经济发展任务。政府投资基金是财政资金的创新利用形式,可以撬动并引导社会资本参与山东省新旧动能转换实践,提高山东省整体研发创新水平和经济发展质量。然而,现实中山东省政府投资基金存在资金规模大,但资金利用率不高、基金投资领域重叠等问题,因此,梳理政府投资基金经济增长效应机制,明确政府投资基金支持山东省新旧动能转换的着力点,能够提升政府投资基金利用效能,最大化政府投资基金支持山东省新旧动能转换贡献度,为山东省下一阶段的经济发展实践和政府投资基金运作管理提供参考。在总结相关经济理论的基础上,本论文首先梳理归纳了政府投资基金促进经济增长的理论机制,认为政府投资基金具备引导社会资本、促进区域经济发展和推动产业结构优化升级三方面的经济效应,其次,由于确定山东省新旧动能的转换现状是实证分析政府投资基金与新旧动能关系的逻辑起点,本文分别从供给、需求和结构三个角度出发定量分析山东省新旧动能转换情况,研究发现,从供给角度,人力资本、技术创新、对外开放和深度工业化是山东省当前经济发展的新动力;从需求角度,消费成为继投资之后新的经济增长点;从结构动力角度,产业结构和城乡结构的优化具有显著正向的增长效应,产业结构合理化和高度化在不同程度上均促进了山东省经济发展,且两者的经济增长效应具有时空特征,产业结构高度化、基础设施改善和居民收入差距的缩小可以通过促进城镇化的发展,间接促进山东省经济发展。借助前文实证结果,论文通过实证手段确定政府投资基金与山东省经济增长新动能之间的关系,发现政府投资基金主要是通过促进山东省自主创新、产业结构优化调整、城镇化发展来推动山东省经济增长新动能的建立,加速当前阶段的新旧动能转换,通过对山东省政府投资基金进行细分,不仅验证了政府投资基金推动新动能建立的作用效果,同时更发现了政府创投基金与政府产业发展基金各自不同的着力点。最后,结合理论分析和实证分析结果以及国内外政府投资基金成熟的运作经验,本文提出山东省政府投资基金推动新旧动能转换的具体对策建议。