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本文运用CAMP模型和SDF线性因子模型分析基金的表现，比较了主动投资基金表现和被动投资基金表现的差异。利用GMM方法直接估计了Jensen测度，并在GMM的框架下对Jensen测度做了统计推断。得出了结论：在中国A股市场中，存在某些主动投资基金，其表现显著高于被动投资基金的表现。随后，本文通过CAMP模型，引出随机折现因子模型(SDF模型)。利用GMM方法估计了SDF线性因子模型中的参数，得出结论：在研究的线性因子模型中，只有CAMP模型的系数对于主动投资基金和被动投资基金都显著。最后，在SDF模型的框架下，利用模型系统误差的上限比较了CAMP模型和Fama三因子模型，得出Fama三因子模型与CAMP模型的误差上限相差无几。