我国的债券市场正在快速发展与不断完善，债券融资逐渐成为企业常规、持续和占主导地位的融资方式。近年来，债券发行总量大幅上涨，品种更加丰富。发债企业可根据自身的融资规模、期限、风险控制等需要，选择发行短期融资券、可转换债券或上市公司债等种类的债券进行融资。　　 债券发行的市场反应问题，即债券发行公告对发行公司股票价格的影响，在国外已受到学者的广泛关注。然而这一研究在国内并不充分。本文选取了特征较为突出的可转换债券和短期融资券作为研究对象，研究债券发行的市场反应问题。　　 首先，本文采用事件研究法对可转换债券和短期融资券的公告效应进行了检验。研究发现，可转换债券的发行公告对股票价格有显著的负效应。可转换债券的发行平均会使发行公司的股票价格下跌0.8％。本文还对短期融资券的公告效应进行了研究，无论是全样本还是发行规模较大的子样本公司，均未发现短期融资券的发行对公司股票价格有显著影响。　　 接下来，本文对影响可转换债券发行公告效应的因素就行了研究。结果发现，公司的市值/账面价值比率、转股溢价率与可转换债券发行引起的股票异常收益率显著相关。　　 这项研究对于完善我国债券市场的发展具有较为重要的理论意义和实践价值，对于管理层和投资者也具有重要的指导意义。