近年来，全球大宗商品贸易增长迅速，目前我国已发展成为全球最大的大宗商品消费国家，随之增长的大宗商品贸易融资业务得到了快速发展。与此同时，大宗商品贸易融资的信用风险也明显加大。根据资本市场研究网期货专业人士估计，目前我国套利套汇下的大宗商品贸易融资款项已超过1100亿元;国家审计署网站数据显示，根据选择的25家黄金加工企业样本，2012年来由于不真实的贸易背景产生的国际贸易重复滚动融资贷款甚至高达944亿元。自从2014年6月以来，随着大宗商品贸易融资信用风险事件多次发生，境内外金融机构逐渐紧缩信贷额度，而银监会也采取相应措施，在明确重点监管防控房地产、矿产的信贷风险的基础上，首次将大宗商品贸易融资风险列入其中。可以看出，包括商业银行在内的金融机构面对大宗商品贸易融资信用风险的频发显得力不从心，缺乏专业科学的信用风险防范和管控措施。因此，本文旨在从理论上系统明晰大宗商品贸易融资及其信用风险的特征及表现形式，从贸易融资当事人的角度系统分析大宗商品贸易融资信用风险的产生机理。并使用改进后的KMV模型进行信用风险实证度量，最后根据产生机理和实证结果提出加强信用风险管理的措施与政策性建议，这对有效防范大宗商品贸易融资信用风险和推动社会经济稳定发展有重要作用。　　本文研究内容包含四个部分。第一部分:对中国大宗商品贸易融资和相关信用风险研究进行文献评述。主要包括两条主线，一是系统回顾和总结分析目前国内外关于大宗商品贸易融资的基本内涵、特点、模式和风险概述方面的研究成果，总结出其实质和特征，二是梳理贸易融资信用风险及管理的研究，包括信用风险的含义、特征和目前国内外比较成熟的现代信用风险度量与管理的研究现状。在文献研究的基础上，本部分重新界定了大宗商品贸易融资的概念，对信用风险的管理思路做了简单介绍。通过对各关键问题研究现状的优缺点进行评价，为后文进行定性系统分析以及定量实证分析奠定理论基础。第二部分:中国大宗商品贸易融资信用风险定性分析。开展中国大宗商品贸易融资发展现状分析，结合中国实际对其特征进行补充描述，在此基础上，分析现阶段中国大宗商品贸易融资信用风险的具体表现、特点，从供求双方和外部条件的角度深入研究其宏微观影响因素和产生机理。第三部分:实证分析:我国大宗商品贸易融资信用风险度量与回归分析。首先使用修正后的KMV模型实证度量所选165家样本大宗商品贸易融资企业信用风险，在比较分析传统信用风险度量方法和现代信用风险度量模型后，选择了KMV模型开展实证研究，并结合中国实际对KMV模型进行系数修正，选取大宗商品行业共165家样本企业，通过GARCH(1，1)模型计算出股票价值波动率，并进行ARCH检验，然后计算出违约距离DD，对选取样本的违约风险进行分组和分行业分析，发现其结论与宏观经济基本一致，并通过显著性检验和预测能力检验对模型的有效性进行分析，验证了本文所构建的大宗商品贸易融资企业KMV模型是有效的。在此基础上，以计算出来的DD值作为因变量，选取影响大宗商品贸易融资企业信用风险的6个因素对KMV模型度量结果进行回归分析，实证研究各影响因素的具体影响程度，通过最小二乘回归发现自变量与违约距离DD均显著负相关，因此在银行对企业的信用风险进行判别和度量时，应高度关注企业相关财务指标的变化。第四部分:结论、建议及研究展望。在系统总结本文重要研究结论的基础上，根据我国大宗商品贸易融资信用风险的产生机理和实证分析结果，提出相关管理措施和政策建议，分析如何将实证度量结果更好地运用到信用风险管理和提高效益的具体实践中，提出银行应增强风险管理意识，培育先进的全员风险管理文化，并加强贯穿融资周期的利于防范信用风险的大宗贸易融资产品设计。在如何积极发挥监管部门服务作用方面，本文从外汇管理局、银监会、海关、法律部门等管理机构的职责出发提出促进大宗商品贸易融资信用风险管理的建议。