【摘 要】
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本文以2004 年1076 家上市公司的截面数据为样本,选用ROE、Tobins Q 作为公司绩效指标,通过对混合样本和分组样本采用多种方法进行实证分析,较为全面、细致地研究了管理层持
【机 构】
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中央财经大学会计学院,100081
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本文以2004 年1076 家上市公司的截面数据为样本,选用ROE、Tobins Q 作为公司绩效指标,通过对混合样本和分组样本采用多种方法进行实证分析,较为全面、细致地研究了管理层持股与公司绩效的关系.研究发现:(1)管理层持股与公司绩效存在显著的相关关系;(2)第一大股东性质对公司绩效有影响,在国家控股与法人控股公司中管理层持股机制并没有发挥出很好的激励效用.;(3)管理层持股比例的高低影响公司绩效,且在一定范围内,管理层持股比例公司绩效正相关;(4)表征公司绩效的两个指标ROE 和Tobins Q 随着管理层持股比例的增加,呈现出不完全一致的变化趋势。
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