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本文分析了中国资本市场开放对个股收益和风险的影响。研究表明资本市场开放对我国不同规模（或流动性）股票的影响有着显著的差异。从股票规模的角度发现：规模大的股票表现出比较大的升值效应，市场表现变化幅度比较小，以及波动性变化幅度比较小；而规模小的股票表现出比较小的升值效应，市场表现变化幅度比较大，以及波动性变化幅度比较大。从股票流动性的角度发现：流动性弱的股票表现出比较大的升值效应，市场表现变化幅度比较小，以及波动性变化幅度比较小；而流动性强的股票表现出比较小的升值效应，市场表现变化幅度比较大，以及波动性变化幅度比较大。在考虑了世界资本市场的变化情况后，这些结论仍然成立。