【摘 要】
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自2003年以来,要求人民币升值的国际舆论逐渐升温。2005年7月21日,中央银行宣布人民币名义汇率升值2％,这被看做是应对人民币低估的举措。人民币汇率成为关注焦点,核心问题只有
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自2003年以来,要求人民币升值的国际舆论逐渐升温。2005年7月21日,中央银行宣布人民币名义汇率升值2％,这被看做是应对人民币低估的举措。人民币汇率成为关注焦点,核心问题只有一个,即人民币汇率是否偏离了其内在价值。实际上,判断某一货币是被"高估"还是被"低估",必须有一个参照标淮,这个标准就是经济学上所说的均衡汇率。而均衡汇率是理论上的汇率指数,是根据决定实际汇率的基本面因素的可持续值通过经济模型来估计的。基于此,本文在借鉴国内外学者研究成果的基础上,遵循Elbadawy的均衡汇率理论,选择均衡汇率的解释变量,利用单方程模型来估计人民币的均衡汇率模型和误差修正模型,对人民币均衡汇率及实际汇率的失调做出估计,进而就人民币实际汇率的合理性作以评价。
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