【摘 要】
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基于对最优投资组合计算能力上的提高，我们更进一步考察了投资组合有效性与多样性的互斥性，也就是有效边界上通常只包括很少的证券数目的现象。对于这一问题，人们通常的解决方法
【机 构】
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南开大学商学院,天津 300071
【出 处】
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第二届中国企业投融资运作与管理国际学术研讨会
论文部分内容阅读
基于对最优投资组合计算能力上的提高，我们更进一步考察了投资组合有效性与多样性的互斥性，也就是有效边界上通常只包括很少的证券数目的现象。对于这一问题，人们通常的解决方法是增加一些约束条件。然而不幸的是，大部分的研究主要是基于过于简单的资产选择模型，并且过于关注有效边界上很少的几个点，例如全局最小方差组合，或者只是通过小规模投资组合来说明问题。在我们的研究中，我们设置了一系列的约束条件，包括资产的权重上界、市值、市盈率、换手率以及行业约束，并检验了在多种约束条件共同作用下有效性和多样化的互斥性是否仍然存在。我们发现对于各个时期的所有股票投资组合，上界的约束条件能够很好的消除投资组合有效性和多样化之间的矛盾，但是其他约束条件对多样性的贡献则非常有限。
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