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金融发展、市场化水平与经济增长之间的关系一直是经济学文献中一个备受关注的主题。主流的理论观点认为，金融发展和市场化进程能够促进经济增长。本文利用公司层面的微观数据，实证考察金融发展和市场化进程对公司外部融资约束的缓解效应，为金融发展和市场化进程促进经济增长的微观机制提供新的经验证据。实证研究发现，金融发展和市场化进程能够显著降低融资约束公司的投资-现金流敏感性，进而缓解其外部融资约束。尤为重要的是，当公司面临较高的融资约束程度时，这种缓解效应尤为显著。研究结果表明，金融发展和市场化进程有助于缓解企业所面临的外部融资约束程度，进而促进公司投资水平和整体经济增长。