【摘 要】
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本文使用混合分配方法延伸Kim and Finger(2000)的模型以发展一个可抓住厚尾,偏态(报酬分配不对称)的压力测试模型.在资料上,研究以希腊国债与S&P500指数作为核心资产(风暴来源),台湾市场的标的资产作为边缘资产(风暴的受灾者).在与资料的配适能力上,本文发展的模型确实优于过去假设常态分配的压力测试模型.在实际执行压力测试中,本研究比较了本文使用的混合分配模型与过去模型的差异,发现
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本文使用混合分配方法延伸Kim and Finger(2000)的模型以发展一个可抓住厚尾,偏态(报酬分配不对称)的压力测试模型.在资料上,研究以希腊国债与S&P500指数作为核心资产(风暴来源),台湾市场的标的资产作为边缘资产(风暴的受灾者).在与资料的配适能力上,本文发展的模型确实优于过去假设常态分配的压力测试模型.在实际执行压力测试中,本研究比较了本文使用的混合分配模型与过去模型的差异,发现压力测试结果的差异相当大,因此肯定了能抓住厚尾及偏态现象模型的重要性.
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文章以中国31个省(1978-2008年)为样本,以金融相关比率作为金融发展的衡量指标,利用非参数估计方法实证研究了中国金融发展的分布动态演进.研究结论如下:(1)Kernel密度估计表明,样本考察期内,中国各地区的金融发展水平整体上不断提高;全国及东中西三大地区内部金融发展水平的地区差距总体上呈现扩大态势;除东部地区的金融发展呈现明显的多极分化趋势外,全国31个省金融发展的极化趋势并不明显,而中
本文以中国31个省(自治区、直辖市)(1978-2008)为样本,以金融相关比率为指标,对中国金融发展的空间非均衡特征与极化进行了实证研究.文章发现,(1)地理信息系统(GIS)的可视化方法直观地表明了中国金融发展具有显著的空间非均衡特征.(2)基尼系数测度及其分解表明,在样本考察期内中国金融发展空间分布的总体差距呈现扩大趋势.其中,地区间差距是我国金融发展地区差距的主要来源,而且其贡献率呈逐年扩
对Morris和Shin关于中央银行公开信息社会价值和其福利效应的分析框架进行了拓展,对最优货币政策中公开信息的披露程度进行了模型推演,得出了中央银行公开信息“零坡露”将会产生最大化的社会福利效应的结论;利用私人部门的反应函数和社会福利函数进行了一系列推演,推倒了两个命题.
本文基于结构性理论,探讨我国城乡居民收入差距的形成与动态演进.研究发现,对农产品的价格抑制、工农产品比价扭曲,是城乡居民收入差距的形成根源.通货膨胀期间,农产品价格上涨幅度明显高于非农产品价格的上涨幅度,短期内农村居民收入的增长幅度会高于城镇居民收入的增长幅度.从现象上看通货膨胀在短期内具有缩小城乡收入差距的效应.但实质上,这仅是受到需求冲击,在食品价格上涨的拉动下,被扭曲的农产品价格的短期调整.
本文在拉姆齐-卡斯-库普曼斯框架下构建了保险业发展影响经济增长的理论模型,模型显示保险业发展与经济增长之间存在门槛效应和多重均衡现象,在保险业发达情形下,经济增长和保险业发展相互促进,保险业不发达情形中经济增长存在低水平陷阱.在理论分析的基础上,本文运用中国31个省市最近10余年的面板数据,并将基于logistic模型拟合的相对保险深度作为划分保险业发达与否的标准,运用2SLS和系统GMM等方法对
利用我国1992-2010年省级数据,本文从金融深度约束和金融摩擦约束这两个维度对我国净出口波动的作用机制进行了实证研究.结果表明,金融深度约束和金融摩擦约束均增加了净出口波动,但在两者之间关系方面,金融深度约束能够降低由金融摩擦约束引起的波动.作为国内金融市场的补充,外商直接投资降低了我国净出口波动,但其降低幅度随着金融市场约束的下降而下降.
本文通过构建理论模型证明微观主体(消费者和企业)通胀预期对其经济行为(消费和投资)以及货币政策对微观主体通胀预期的影响,并基于2003.1季度—2011.4季度我国省级面板数据进行实证分析.研究结论:(1)货币政策影响各省市自治区微观主体通胀预期,但存在明显差异,而通胀预期对消费和投资均具有积极的促进作用,从而导致货币政策区域效应的产生,整体来看有效性依次是中部、东部以及西部;(2)货币政策区域效
Using the methodology of Campbell et al.(2003),this paper develops a multi-period asset allocation model with an infinite horizon and Epstein-Zin utility to explore the benefits of investing in commod
本文采用含债券评级和主体评级交叉项的回归模型,研究债券发行及交易时,两种评级对市场影响是完全等同且相互独立(并行不悖)还是有主次之分、提供信息间有所补充(锦上添花).结果发现债券评级比主体评级作用更显著;主体评级对债券评级有补充作用,这取决于后者的等级,当债券评级不足以刻画债券质量时,主体评级的作用更加凸显;交易市场投资者行为相对保守和利用其他信息,使得信用评级在交易时的作用比发行时稍有减弱.
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